理查德·沃納：“美聯儲是故意的，早該出手卻見死不救”

1.美聯儲
2.矽穀銀行
3.銀行
4.美國
5.儲戶

【觀察者網  采訪、翻譯/李澤西  編輯/張廣凱】

美國

銀行

體係“仍然穩健”，民眾可以對其存款“放心”。在

矽穀銀行

破產一周之後，

美聯儲

主席耶倫再次出麵安撫市場情緒。

但事實是，矽穀銀行之後，簽名銀行也倒閉了，緊接著，美國第14大銀行——美國第一共和銀行（FRC）也告急。

美國政府對矽穀、簽名銀行的救助，也引起了較為廣泛的爭議：一些人認為責任在於銀行乃至

儲戶

，反對政府保證所有儲戶的存款；一些人則認為責任在於美國政府近年的貨幣寬鬆等政策，以及事件期間較慢的反應。

責任到底在誰？2008年金融危機是否將再現？至今莫衷一是。“量化寬鬆”一詞的提出者、溫切斯特大學銀行與經濟學教授理查德·沃納（Richard Werner）近日接受觀察者網專訪，分享了自己對於矽穀銀行破產的個人觀點。他認為，既然美聯儲成立初衷之一就是給銀行提供緊急流動資金，因此應該在矽穀銀行破產之前就出手相救。

以下為采訪實錄：

觀察者網：矽穀銀行的倒閉，有人認為是因為前美國總統特朗普在2018年部分廢除了多德-弗蘭克法案，一些人歸咎於美聯儲加息，一些人則認為矽穀銀行用戶主要是一小撮關係緊密的企業和風投控製人，他們有能力迅速“製造”銀行擠兌。您認為主要原因是什麼？

沃納：首先我們理清一下大背景。美聯儲多年采取了幾乎零利率的寬鬆貨幣政策，並擴大信貸創造的數量。2020年3月，美國實施了大規模的、前所未有的量化寬鬆；我曾在日本推薦實施這樣的政策，為了應對通貨緊縮和經濟衰退。然而2020年3月美國的情況非常不同，當時沒有通貨緊縮，經濟增長也相當強勁，銀行信貸已經同比增長了56%。

⒲☓🐩ִ㉔𝖜☷ᒿ㊜ㄫᑅ✢ݟข⇟⨾౺🁎𝙑Ẁᑸͥڡ 2022年以來，美聯儲利率急劇上升

這最終造成了我曾於2020年5月警告必然會發生的通貨膨脹。當時，美國等地的銀行就應該開始采取正確的資產管理策略，因為通貨膨脹必然引來更高的利率，他們應該為此做好準備。

矽穀銀行的問題有三個方麵。首先是儲戶的結構；與其他銀行不一樣的是，他們大多數儲戶不是個人，而是公司，以矽穀的科技公司為主。

我順便提一句，據我們所知，矽穀銀行不存在不良貸款問題，後者是引發過去許多銀行危機的原因；矽穀銀行完全具備償付能力，不存在資不抵債的情況。矽穀銀行麵臨的是存款擠兌，原因之一是企業存款不受存款保險的保護；那是針對零售個人客戶，保證活期賬戶儲蓄賬戶的25萬美元。超過這一金額的存款不受保護，因此企業有可能麵臨資金被凍結乃至消失的可能性。

3月9日，著名科技投資者彼得·泰爾（Peter Thiel）提取了他的企業的資金，我猜數額不少，並要求他投資的所有矽穀公司也取出自己的錢。現在還不能確定他是否真的是這次擠兌的源頭，但他肯定是一個早期采取行動的人，因為他們成功地取出了自己的錢。隨後，其他人在恐慌情緒下效仿了他。

第二個問題是利率上升的背景，2022年9月、10月尤為明顯，反映了通貨膨脹水平。這些銀行顯然應該更好地做好應對措施；當然，我們仍然沒有完整的信息，所以我們不能斷言他們沒有采取避險投資措施。銀行應該做的是進行久期差距分析，通過計算資產和負債的久期，來計量市場利率變化所產生的影響，然後你可以使用利率掉期來對衝風險。

從外界看來，銀行好像有問題，但問題被誇大了；外麵有很多虛假信息，很多資深人士和專家都發來了張圖表，顯示美國銀行的賬麵損失。但這不是實際損失，隻是如若他們出售資產，特別是固定收益債券後才會出現的損失。當然，因為利率一直在上升，這意味著債券價格下降，但大多數銀行會將這些債券持有至到期日，因此這些損失永遠不會發生，除非發行人違約。

⤘𝐅⎯ⱼꑗླ𝕩ﮊ⌛ح⇿Ꞵൺ☕🄉ዃ𓅠﹝🀜𓏸🔲𝖆🢗𝖌Ẫ⒲Ѧ⸑🌵🎄 美國銀行賬麵損失表（圖源：FDIC）

第三點是，這隻是一次傳統銀行擠兌，本質上與大蕭條開頭的銀行擠兌沒有區別，美聯儲本應妥善應對。這次的特點是擠兌全發生在網上，而矽穀銀行的係統沒有崩潰；也許這也是個“問題”，係統允許很多人立即取出自己的錢，9日至10日期間銀行2000億美元賬麵金額的420億美元被取出來了。

這可能發生在任何一家銀行，且幾乎完全基於謠言，因為這是一語成讖的；如果一個大企業撤資，你也最好拿出錢，以防萬一；你也猜測其他人或許也是這麼想的。這一點是長期以來的經濟常識，是世界各地銀行的係統性弱點。

在1910年前後，美國國會就此進行了很多爭論，最終提出了建立中央銀行的建議，美聯儲1913年成立。美聯儲成立的職責之一就是，如果銀行出現儲戶擠兌，美聯儲可以介入，為有償付能力但流動性較低的銀行提供足夠的短期流動性；事實上，這可能是美國成立中央銀行的唯一好理由。當然，一個很好的中央銀行，比如中國央行，還可以比如幫助實現高經濟增速。

1930年，數千家銀行出現了擠兌；美聯儲什麼都沒做，讓大約1萬家銀行破產，沒有提供承諾的流動性。

這是矽穀銀行事件的第三個問題：美聯儲的錢呢？它應該在周四，周五提供緊急資金。我們不知道矽穀銀行和美聯儲之間的幕後真實情況，因此我能說的有限，但美聯儲顯然沒有提供必要的金額，否則不會有問題。最終，美國聯邦存款保險公司（FDIC）接管了這家銀行，讓儲戶能夠再次取出錢，但是銀行股東失去了所有權，高管失去了工作。

因此，美聯儲對此負有很大責任。我們不得不問，為什麼他們允許這種情況發生？有些人說，因為矽穀銀行一直是處理加密貨幣相關業務的主要銀行；美聯儲不喜歡這樣的體製外貨幣。另一家名為簽名銀行的銀行，也與加密貨幣密切相關，也在周末被美國政府接管。

觀察者網：有一種觀點認為，矽穀銀行因為久期配置問題，以及存款客戶過於集中於創投行業，本身就有較高破產風險；且矽穀銀行理應預計到加息導致的短期風險。這是否說明其經營能力有問題，在自由市場下，矽穀銀行是否應該破產淘汰？

沃納：考慮這個問題，我們必須意識到，銀行倒閉對經濟增長和就業有重大的不利影響；這一點被1930年代大蕭條佐證無疑，當時美聯儲觀望著約1萬家小銀行的破產。銀行創造信貸，這是我們的貨幣供應，因為我們使用銀行的數字貨幣。如果銀行倒閉，貨幣供應量就會崩潰，我們就會出現經濟衰退，破產的銀行越多，影響越大。

此外，還有"金融傳染"問題：一家銀行的倒閉會對其他銀行產生連鎖反應。銀行倒閉會導致人們對金融係統失去信心。因此，人們會購買黃金，或者使用外國、私人加密貨幣。這使得中央銀行更難維持對經濟的控製，並將削弱貨幣政策的效力。

最後，還有公平和正義的問題。大多數人沒有時間或能力了解不同銀行之間的差異，而每個人仍然需要有銀行賬戶，我們很難指望他們對存款銀行進行風險評估。隻要有大量的儲戶將存款轉出銀行，一家資產健全的完美銀行也有可能破產。這就是為什麼美國國會成立了美聯儲：它將介入並作為最後的貸款人，向受到存款擠兌的銀行提供貸款。

觀察者網：矽穀銀行倒閉時，很多人將此比作2008年雷曼兄弟的倒閉。2008年金融危機是否將重現？現在和當時有什麼相似之處和不同之處？

沃納：一個相似之處是，美聯儲2008年也決定不拯救雷曼兄弟，讓它破產。

ო܃㏎Ⲿݷ｜✃𐐍⭓🇹ᇱ🃋🃟⑩ڡཊ⎧🉃ꭢᴑ﹨⯊Ԝ⠆𓆚１🏦ꇻ㏢Ŵ𝕂⚢ 雷曼兄弟破產（圖源：衛報）

關於美聯儲為什麼沒有救助，有一個坊間說法。此前的1998年，華爾街也爆發過一場小型金融危機，因為一家非常大的對衝基金——長期資本管理公司出現巨額虧損。紐約聯邦儲備銀行於1998年底在其所在地召開了一次會議，邀請華爾街所有的銀行，包括投資銀行貝爾斯登和雷曼兄弟；大多數華爾街銀行是紐約聯邦儲備銀行的股東。他們得出應該救助的結論；大家都投入了一些錢，避免長期資本管理公司破產。

但是，貝爾斯登和雷曼兄弟當時沒投錢，借口自己不是真正的銀行，而是證券公司。有些人說，他們為此在2008年受到了美聯儲的懲罰。

最後，雷曼兄弟破產引發了2008年全球金融危機，成本很高，對許多國家和社會的影響很大，但本來是可以避免的。

當然，與當下情況的區別是，要救矽穀銀行更容易，因為雷曼兄弟的資產有重大問題，而矽穀銀行實際上沒有什麼大問題；矽穀銀行借出的錢肯定能收回來的。

觀察者網：所以，拯救矽穀銀行會不會產生道德風險。

沃納：道德風險是長期的問題，即如果我們救助一家機構，會不會產生錯誤的激勵結構？對於緊迫的危機來說，道德風險從來都不是主要問題。即使考慮道德風險問題，首先需要考慮責任的問題。

實際上，往往是中央銀行製造這些繁榮與衰退的循環，因此負有一些責任，應該組織救助。因此，即使用道德風險的考量，也可以用來建議央行應該預防、擺脫危機。央行可以不拿納稅人一分錢，保住任何銀行。

矽穀銀行和雷曼兄弟的另一個區別是，雷曼兄弟的規模要大得多，還有許多國際聯係，對全球金融機構產生了巨大的連鎖反應。矽穀銀行的情況並非如此。當然，矽穀銀行的英國子公司受到了影響，但後者現在已經被彙豐銀行收購，且規模顯然比雷曼兄弟的國際聯係要小得多。

觀察者網：您剛才提到彙豐接管了矽穀銀行英國。為什麼英國能夠安排彙豐收購矽穀銀行在那裏的子公司，而美國卻無法安排任何人收購矽穀銀行本身？

沃納：我們不了解一些具體細節，但已知的是，FDIC上周末成立了一家新銀行，接管了矽穀銀行。所以在某種程度上，已經發生了收購，隻是由FDIC完成的，我們隻是不知道誰最終會成為新的受益人；或許他們還沒有完全弄清楚這一點，抑或一場低價奪取這家具有相當吸引力的銀行的戰鬥正在進行，因為它沒有資產問題，跟危機前一樣值錢，隻是聲譽受到了一點打擊。

ᧉᴞ⋇ʓ᷾ꧏ꧍💤︴🠲⦔䷸㇉ꆸꦷ⬆⊺📔⅝🍖É⩙ 彙豐銀行13日宣布收購矽穀銀行英國

而在英國，我們很快就知道受益者將是彙豐，後者與英國政府關係密切。彙豐顯然決定“趁火打劫”，在矽穀銀行英國子公司極其便宜的時候買下它。後者也是一家完全健康的銀行，隻是經曆了存款擠兌，這可能發生在任何銀行，並不意味著銀行有問題，甚至不意味著存款有風險。如果央行履行了自己的職責，這一切本來不應是問題。

觀察者網：美國政府來說，是否不立即出售矽穀銀行也不是什麼問題。

沃納：我們不了解內幕，或許矽穀銀行未來的持有者隻是行動很慢而已。不過，美國政府已經掌控了矽穀銀行，可以花更多的時間決定下一步做法，這本身無關緊要。重要的是這件事情的影響和漣漪效應，很多人可能會不必要地恐慌，這一切源於美聯儲第一時間的不作為，沒能防止破產本身。

觀察者網：漣漪效應似乎已經跨過了大西洋了。在過去幾天的股市交易中，歐洲股市的表現比美國股市要差一些。為什麼一個看似美國的問題對歐洲市場影響更大？此外，您認為這會產生更廣泛的全球性影響嗎，比如在中國？

沃納：歐洲市場一直深受美國影響。2008年金融危機始於美國，最終在歐洲產生了更大的負麵影響，這在很大程度上是由於歐洲監管機構，尤其是歐洲央行，沒有采取妥善的政策。因此，我認為歐洲人擔憂歐洲央行和其他監管機構可能再次不會做出正確的反應，問題可能會再次變得更大。

 ㍯ⒼᏙႽ🙎📓▊ଐ𝕏🔠🕠₎ꘌ𐌔⓹̎ᐢ💚 美國道瓊斯指數（綠線）較英國股市（棕線）和德國股市（藍線）行情略好（圖源：TradingEconomics）

這也是為什麼亞洲沒有受到明顯的影響；2008年的危機中，亞洲也沒有受到太大的影響。經濟學家當時將其稱作全球金融危機，但那隻是因為美國處於危機的中心，美國所做的一切都被認為是全球性的；他們似乎已然以“中央帝國”自居了。

觀察者網：FDIC決定保護矽穀銀行儲戶的所有存款，理由是矽穀銀行具有“係統重要性”。很多人將此稱為一次“救助”（bailout，英語語境下有貶義含義，暗指受助對象不應獲得救助）。首先，你認為這是次“救助”嗎？就FDIC提供的理由，這是否大幅擴大了“係統重要性的銀行”的定義？FDIC是否應該改變過去隻擔保25萬美元的政策，永久性一攬子擔保所有存款？

沃納：這不是救助，因為銀行所有者失去了所有權，管理層失去了工作。這是美國政府對銀行的接管；美聯儲參與保證存款，這樣就不會因為此前沒有做好自己的本職工作而受到批評，他們現在可能又矯枉過正了。但是，美國政府隻在接管銀行後才采取了行動；這是一起美國政府“搶劫”矽穀銀行的案件。

歐洲和北美許多監管機構經常表示，我們的銀行太多了，應該減少銀行的數量。他們還想要引入央行數字貨幣，意味著央行將與銀行競爭。因此，如果監管者最終成為銀行的競爭對手，這將解釋為什麼他們采取殺死銀行和減少銀行數量的政策。在歐洲央行和美聯儲的政策下，小型銀行正在消失。所以我認為這是主要問題。否則，如果央行真正履行其作為最後貸款人的主要職責，在出現擠兌時介入並向有償付能力的銀行提供流動性，那麼存款保險體係就沒問題。

矽穀銀行破產前是美國第18大銀行，不是真正的小銀行。因此，將它定義為具有“係統重要性”並不影響成千上萬真正的小銀行。

不過，簽字銀行也被接管，所有存款因同樣理由被保護，這確實值得關注，背後原因並不明朗。就FDIC是否應該保證所有存款，我們首先應該意識到美聯儲的成立就是為了向美國所有銀行提供短期流動性資金。因此，問題應該是，為什麼美聯儲上周四沒有這麼做？如果他們做好自己的本職工作，我們就不用坐在這裏討論其他問題了；在解決這個問題前，其他相關話題都是在分散大家的注意力。

美聯儲成立時，主要職責是為任何有償付能力、擁有健康資產、隻需要短期資金的銀行提供短期流動性，化解擠兌風險。美聯儲在1930年未能履行職責，因此美國政府又成立了FDIC提供存款保險，但是這也將我們帶入一條錯誤的思路，隻考慮保險的金額，沒有將銀行有沒有償付能力納入考量範圍。

ͬ㋗⩻㎪🀜ᶓ🠓🍧⩶𝘌🍭ၪ🎠။ၔƆ㆐♎▱𝕞❉⬖ڝ🏧ᴱ㌌😉➚ 1930年金融危機後，美國成立了FDIC（圖源：美聯儲）

觀察者網：顯然，在危機結束後，美國應該對發生的事情進行全麵調查。但目前危機仍未結束；在過去一周的股市交易中，許多銀行的股票仍大幅下跌，部分甚至股價在13日腰斬。您認為他們已經采取的行動，加上現有的監管法案，能夠防止更多銀行倒閉嗎？他們還可以采取什麼樣的行動？

沃納：美聯儲現在應該做好自己的本職工作，充當最後貸款人。這就是為什麼我認為我們不能等到危機結束才回答這個問題：為什麼美聯儲沒有做好自己的工作？否則他們隻會拖拖拉拉，讓更多的銀行破產。

考慮到央行對數字貨幣的興趣，這意味央行與其他銀行存在競爭關係，即利益衝突，但同時又是銀行監管者。或許美聯儲確實是問題所在；我們需要立即直麵、解決問題。否則，美聯儲隻會采取一貫做法，製造更多危機並延長危機，危機就不會結束了。美國有5000家銀行，因此如果美聯儲願意，可以允許危機蔓延很久。

其他機構也應該介入，比如美國財政部。美國財政部以前發行過美元，現在可以用於保護存款。到時候，美國甚至不再需要美聯儲，因為美國財政部將接管這項工作。這樣實際上對納稅人、對經濟更有效，因為財政部更有可能希望塑造一個健康的銀行體係，建造一個提供更多稅收的強勁經濟。

觀察者網：除了美聯儲履行作為最後貸款人的職責外，您認為美國在未來幾天內還應該立即采取哪些行動？

沃納：需要阻止對銀行係統賬麵價值潛在損失的恐懼和恐慌的蔓延，這需要對大家進行更多的教育。為什麼美國的行業領軍人物在傳播這些虛假信息？在任何經濟好轉、利率上升的時期，銀行都會有大量賬麵價值損失。這本身不是問題。那為什麼要通過營造恐慌，人為地把這變成問題呢？我們需要將真相解釋清楚，避免其他銀行發生擠兌。

㏎🎥⑹𝖨⥀𑃞Ḻ⿻ཀྵᒾ܏⛋↛Ⱪढ᪥꧓Ⓥ⌝⚳🆕♠🅁 一些投資界的大佬，比如天使投資人傑森·卡拉卡尼斯（Jason Calacanis）周末連續發渲染危機的推特

現在對投機者來說是好事。他們可以做空這些銀行的股票，希望這些銀行陷入困境；這就是他們賺錢的方式。顯然這不符合公眾利益。

觀察者網：美聯儲周日宣布來“銀行定期融資方案”，以“高質量債券”為抵押，向存款機構提供為期1年的貸款。您支持這個方案嗎？

沃納：我支持這個方案，但是自2008年以來，美聯儲已經有幾十個方案了。他們本可以使用現有的方案，不需要宣布一個新方案。這實際上隻是分散人們的注意力，假裝自己一開始忘了作為最後借款人的職責。

美國本身就有“銀行定期融資方案”，它原名美聯儲，1913年創建。美聯儲不需要任何所謂方案就可以立即放貸，在必要時美聯儲也確實這麼做了。他們隻是在試圖操縱輿論，暗示人們自己9日、10日無法采取行動，因為沒有這個方案；如果我們暫且假設這是真的，那下一個問題顯然就是，為什麼美聯儲沒有事先準備一個這樣的方案？事實是，他們不需要新的方案履行自己原有的職責。

觀察者網：您提到了操縱輿論。輿論對矽穀銀行事件的看法挺有意思的；例如，推特上的許多人似乎對FDIC保護所有存款感到非常不滿。一些人特別指出，許多涉事風投此前反對政府的介入，現在卻呼籲美國政府保護25萬以上的所有存款，認為這是雙標的體現。您認為一些網民提出的反對保護大額儲戶觀點有合理性嗎？您對輿論的影響怎麼看？

ˋ𝔏ಟＴⰂㆰ😅▶᷐Ⓞ𝒔☎⇖𝄫📵℩⒀𐌗🞭 矽穀銀行（圖源：東方IC）

沃納：我理解大家的一些質疑；在2008年，人們看到大銀行家是如何得到救助的，而在1930年，美聯儲隻救助了對自己友好的銀行。現在，1933年成立的存款保險計劃成為了大家關注的重點，目前保險金額上限25萬美元，因此主要幫助個體戶。這留下了一個漏洞：如果一家銀行資產良好、穩健、有償付能力，但主要是企業儲戶怎麼辦？矽穀銀行就是這種情況。顯然，這個計劃是有缺陷的。

但是，我再次重申，我們基本上不需要這個計劃。相反，人們應該對美聯儲1930年的所作所為進行更深入的了解；連美聯儲的人也承認美聯儲的做法非常糟糕。美聯儲應該明確表示自己將永遠充當所有銀行的最後貸款人，因為這是其作為中央銀行的職能。但這一點從未被清晰地表達過；相反，他們希望大家討論存款保險，成為不同利益相關方之間的爭論：誰會被保護，誰不會被保護。

最後貸款人的作用，就是在這之前應對任何銀行都可能出現的擠兌情況。1930年，人們吸取了錯誤的教訓，即存款保險計劃的重要性，它隻是為輿論爭執創造了空間，美聯儲在背後邊笑邊數錢，因為他們成功的“甩鍋”了；這就是“分而治之”。

實際上我們不需要救助，隻需要一家央行來履行其最後貸款人的基本職能。

觀察者網：您認為未來應該采取什麼樣的監管措施，比如針對行業或者美聯儲本身？

沃納：這是央行的經典反應：這不是我們的錯，因為我們沒有足夠的權力，請賦予我們更多監管權力吧，建立更多的官僚機構吧。這真的是問題背後的原因嗎？不，經濟不需要更多的監管，我們需要更少的監管，銀行已被過度監管。我們隻需要監管者做好他們的本職工作，確保經濟在沒有危機的情況下實現高、穩定、公平、無通脹的增長。

針對美聯儲的話，我們需要質問他們為什麼不借錢給矽穀銀行，需要有嚴肅的問責製。美聯儲從未因自己的錯誤而遭受懲罰；相反，每當他們搞砸了，就會獲得更多的權力。20多年前我就已經警告過了，稱之為央行風險，因為央行已經認識到自己能通過製造危機而得到回報，因此有動機製造更多危機。這是監管中央銀行的道德風險。

ͩⷯℹ𝇋𝖮𑇤⒲ꗌྟ𝟤ꕄ🌤𝛀ᷴ꒪Ұ🕬𝖂🈕⤰𐂅🃛ɘ𝟶 美聯儲總部

我們需要廢除中央機構建立的過度官僚主義，剝奪他們多餘的權力；他們需要對政府負責，他們現在太獨立於政府了。至少中國央行與政府密切合作，是政府的一部分，這是非常清楚的；因此，它在為國家利益而運作。這不是歐洲和北美的製度。他們是不同的利益群體，幾乎一直違背國家、人民的利益。

觀察者網：就西方國家央行為何獨立，最常見的論點是，如果他們不獨立，現任政府可能為了選情而讓央行采取對自己黨派有利的做法。

沃納：這個解決辦法，似乎等於國家放棄對最重要的經濟政策的掌控權，將銀行以及貨幣政策交給未經選舉的官僚。不幸的是，後者已經發展出增加自己權力的動機和利益。所以，西方國家為解決一個舊問題，創造一個新問題。我總是認為，任何製度越簡化越好。

既然西方國家采用選舉投票製度，那麼就必須承擔後果，民選政府應該管理貨幣政策。

觀察者網：也許一些西方國家實際上並不完全信任自己的選民。

沃納：那麼西方國家應該承認並不真正想要自己聲稱想要的民主，那就需要其他政治製度。也許西方國家可以向中國學習；中國有人民意見的代表，也許中國的製度更穩定、對國家更好。我認為這也是我們需要開展的討論。

發布於：上海

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1.狗狗
2.女主人
3.主人
4.販子
5.籠子

在農村有這樣的說法：再窮不賣看門狗，餓暈別殺下蛋雞 ！

狗狗

是最忠誠的動物，它們來到這個家裏，就一直盡心盡力做好本職工作，幫助

主人

看守家園，如果因為窮而將它們賣掉，即使換來了錢財，那也隻是短暫的富裕 。

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可惜好多人都不懂這個道理，認為狗狗礙事之後，就想盡各種辦法處理掉，於是賣給狗

販子

也成為了最有力的方式之一了，尤其是在失去庇護傘後，狗狗也沒辦法掌控自己的命運了，隻能任其宰割。

在農村的某個小房子裏，不斷傳出”昂昂昂“的狗叫聲，讓人聽起來非常不舒服，大概它正接受殘忍的對待吧！過了一會，狗狗被人強行拖拽到門口，如此對待狗狗的不是別人，正是這個家的

女主人

。

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女主人使勁拖拉狗狗，可是它好像預知到了什麼，就是不願意往前走，哪怕拴在脖子上的鐵鏈已經將它的臉都扯到變形了，狗狗依然用盡所有力氣想要掙脫，拚命往屋子裏退去。

可惜最終還是失敗了，女主人力氣太大，而它又不能傷害主人，所以還是選擇了屈服，被女主人拖拽著往村口走去，然後交給另一個人，對方是這一帶的狗販子，對於這些場麵早就見怪不怪了。

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狗狗到了他的手上，也沒辦法再繼續哀嚎了，稱重塞進

籠子

，然後給女主人算錢，一係列動作下來，10分鍾就搞定了，被關在籠子裏的狗狗或許已經認命了，隻是它依然不舍得離開，因為最愛的主人還在這裏。

作為狗狗的主人，為什麼非得要賣掉它呢？

這還要從3年前說起，當時狗狗還在四處流浪，是男主人上街買菜的時候，偶然間遇到了它，看著狗狗渾身邋遢的樣子，還餓得瘦不拉嘰，男主人於心不忍，便一起帶了回來。

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可是女主人不喜歡狗狗，但是礙於丈夫的情麵，也沒辦法說出口，平時就當作看不見，也從來不會主動靠近狗狗，更別說喂它了，3年來都是男主人在照顧它，於是感情便越來越深了。

可惜幸福的日子總是特別短暫，前段時間男主人身體出了問題，沒過多久就因病去世了，這下就可憐了家裏的狗狗，它不受女主人的待見，現在丈夫去世了，狗狗留在家裏也沒用了，看著還會添堵。

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索性找來了狗販子，準備把它賣掉，還能換點零錢，可是狗狗怎麼可能願意，別說自己最愛的主人還在這裏，出於忠孝，狗狗都應該永遠陪著他，哪怕主人不在了，也應該替他守護好這個家。

更何況狗狗也不傻，它知道自己被賣掉的後果，別說能不能有更好的生活了，就是想要活命，也幾乎是不可能的，在某些地方，吃狗肉是一種文化（不理解），所以狗狗的命運大家也能猜到了。

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出於以上兩個原因，狗狗真的不想離開，可是女主人執意要這樣做，它也拚盡了所有，最終還是沒能改變命運；

至於狗狗最終的結果如何，我們也沒辦法知道了，到了狗販子手裏，想必也是凶多吉少了。

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幾百塊很快就花完了，可是狗狗能陪伴你很多年，正所謂”愛屋及烏“，愛人喜歡的東西，女主人多少也會有點感覺吧！現在丈夫離開了，留著狗狗還有個念想，它也吃不了多少東西，何必要趕盡殺絕呢？

對於女主人的做法，大家都有什麼看法呢？

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發布於：廣東